Токенизация активов повторит путь ETF к $20 трлн — эксперт Ondo Finance

Рынок токенизированных реальных активов (RWA) превысил $33 млрд и, по прогнозам аналитиков, может достичь $18,9 трлн к 2033 году. Джон Хоффман, новый руководитель портфельных продуктов компании Ondo Finance и бывший топ-менеджер Invesco и Grayscale, считает, что отрасль находится лишь в начале пути — аналогичного тому, который прошли биржевые фонды (ETF) за последние два десятилетия. Главным катализатором следующего этапа он называет конвергенцию блокчейна и искусственного интеллекта.

Почему токенизация повторяет историю ETF?

Хоффман проводит прямую историческую аналогию. Когда он пришёл в индустрию ETF в начале 2000-х годов, совокупные активы под управлением составляли около $200 млрд. Сегодня, по данным PwC, это почти $20 трлн — один из крупнейших классов активов в мире. По словам эксперта, в своё время ETF называли «оружием массового поражения», скептически относясь к новой структуре. Теперь ситуация повторяется с токенизацией.

«Каждый рынок, который оцифровывается, становится больше», — заявил Хоффман в интервью CoinDesk. — «А токенизация — это и есть оцифровка рынков капитала».

Рост рынка RWA подтверждают и независимые прогнозы:

• $5,5 трлн к 2030 году — оценка Citi;
• $18,9 трлн к 2033 году — совместный прогноз Boston Consulting Group и Ripple;
• $33+ млрд — текущий объём рынка по данным RWA.xyz (почти утроился за последний год).

Крупнейшие банки Уолл-стрит, управляющие активами и биржи уже экспериментируют с токенизированными облигациями, фондами и акциями, делая ставку на то, что блокчейн-инфраструктура сделает рынки быстрее и эффективнее.

Как ИИ-агенты изменят управление активами на блокчейне?

По мнению Хоффмана, именно искусственный интеллект станет главным источником спроса на токенизированные активы в ближайшем будущем. Он описывает сценарий, в котором автономные ИИ-агенты непрерывно отслеживают рынки, принимают решения о распределении капитала и исполняют сделки через токенизированные инвестиционные продукты — без участия человека.

«Будущее рынков — на блокчейне», — убеждён эксперт. Для реализации этого видения, по его словам, отрасли необходимы три ключевых элемента:

1. Токенизированные активы широкого спектра — от казначейских бумаг до акций и деривативов;
2. Onchain-инфраструктура прайм-брокериджа — аналог традиционных клиринговых систем;
3. Стратегии управления активами, нативно исполняемые на блокчейне в режиме реального времени.

Ondo Finance уже предлагает токенизированные продукты на базе американских казначейских облигаций и планирует расширить линейку, включив акции, ETF и бессрочные фьючерсы через собственный токенизированный маркетплейс. «Конечная цель — стать самой надёжной в мире платформой для интеллектуально управляемых, onchain-инвестиционных портфелей», — сформулировал Хоффман стратегию компании.

Что это значит для инвесторов

Для российских и СНГ-инвесторов тема токенизации реальных активов приобретает особое значение на фоне ограниченного доступа к западным финансовым инструментам. Токенизированные облигации США или акции крупнейших компаний теоретически открывают новые возможности для диверсификации без прямого выхода на зарубежные биржи.

Вместе с тем необходимо учитывать ряд рисков и ограничений:

• Регуляторный статус: Банк России пока не выработал чёткой позиции по токенизированным иностранным активам. Операции с ними могут подпадать под действие законодательства о цифровых финансовых активах (ЦФА).
• Валютные риски: Большинство токенизированных RWA номинированы в долларах, что несёт дополнительные курсовые риски для рублёвых инвесторов.
• Доступность платформ: Ondo Finance и аналогичные протоколы работают преимущественно через DeFi-инфраструктуру; российские пользователи могут столкнуться с ограничениями доступа.
• Горизонт роста: Если прогнозы BCG и Citi реализуются, ранний вход в токенизированные активы может принести значительную прибыль — но рынок остаётся высокорисковым и молодым.

Токен ONDO торгуется на уровне около $0,37, прибавив порядка 3,4% на фоне новостного фона вокруг компании. Доступ к токену возможен на ряде международных децентрализованных бирж.

Что такое токенизация реальных активов (RWA)?

Токенизация RWA — это перенос прав на традиционные финансовые активы (облигации, акции, недвижимость) на блокчейн в виде цифровых токенов. Это позволяет торговать ими быстрее, дешевле и без посредников.

Почему ИИ считается следующим драйвером токенизации?

Автономные ИИ-агенты нуждаются в программируемых активах и инфраструктуре для самостоятельного управления портфелями без участия человека. Токенизированные активы на блокчейне идеально подходят для этой роли, так как позволяют исполнять сделки в реальном времени через смарт-контракты.

Стоит ли российскому инвестору сейчас входить в токенизированные активы?

Рынок перспективен, но находится на раннем этапе развития и несёт высокие регуляторные и технологические риски. Российским инвесторам стоит внимательно следить за позицией ЦБ РФ и начинать с небольших сумм, понимая все юридические нюансы.