VanEck запустил первый в США спотовый ETF на BNB: ставка на реальное использование

Компания VanEck запустила первый в США спотовый ETF на токен BNB (тикер VBNB) на бирже Nasdaq, сделав ставку на то, что реальное использование сети BNB Chain выделит фонд в условиях быстро растущего рынка криптовалютных ETF. По данным директора по продуктам в области цифровых активов VanEck Кайла ДаКруза, с момента запуска фонд привлёк около 2 миллионов долларов активов — скромный, но показательный старт для нового класса инструментов.

Почему VanEck выбрал BNB, а не другие альткоины

Инвестиционная философия VanEck в отношении криптовалют строится на принципе отбора блокчейнов с доказуемым пользовательским спросом. ДаКруз противопоставляет «цепочки-призраки» — проекты с впечатляющей технологией, но без реальных пользователей — так называемым «цепочкам дохода», которые генерируют ощутимую экономическую ценность.

В пользу BNB Chain аналитики компании приводят следующие показатели:

• 33 миллиона ежемесячно активных пользователей
• 2,1 миллиона ежедневно активных пользователей
• Около 100 миллиардов долларов ежемесячного объёма переводов стейблкоинов
• 16 миллиардов долларов в стейблкоинах, выпущенных на сети
• Около 160 миллионов долларов годовой выручки сети

По словам ДаКруза, финансовые советники всё меньше интересуются техническими различиями между блокчейнами и всё больше — устойчивыми бизнес-моделями. В этом контексте BNB наряду с Hyperliquid он называет примерами проектов, уже достигших того уровня пользовательской активности, к которому большинство конкурентов только стремятся.

Что ждёт фонд: стейкинг и конкуренция на рынке ETF

VanEck не ограничивает своё видение простым пассивным хранением токенов. В проспекте фонда предусмотрена возможность стейкинга BNB — как только позволят регуляторные и операционные условия. Это означает, что инвесторы смогут получать доход от стейкинга прямо внутри ETF-структуры, одновременно участвуя в обеспечении безопасности сети с доказательством доли.

Запуск VBNB происходит на фоне стремительного расширения рынка криптовалютных ETF в США. После одобрения спотовых биткоин- и эфир-ETF регуляторы открыли двери для более широкого спектра цифровых активов. VanEck рассчитывает, что по мере роста числа таких продуктов финансовые советники будут всё активнее применять активные стратегии управления криптопортфелями, а не ограничиваться пассивным отслеживанием отдельных монет.

Что это значит для инвесторов из России и СНГ

Для российских и СНГ-инвесторов запуск VBNB на Nasdaq создаёт неоднозначную ситуацию. С одной стороны, это подтверждает глобальный тренд на институционализацию рынка альткоинов — в том числе активов, которые широко используются в регионе. BNB и экосистема Binance по-прежнему остаются одними из наиболее популярных инструментов среди пользователей из России и СНГ, а значит, рост институционального интереса к токену косвенно укрепляет его позиции.

Вместе с тем следует учитывать ряд существенных ограничений:

• Прямой доступ к торгам на Nasdaq для большинства российских брокеров закрыт из-за санкционных ограничений с 2022 года.
• Центральный банк РФ придерживается ограничительной позиции в отношении криптоактивов как инвестиционных инструментов для розничных клиентов.
• Приобрести BNB напрямую через децентрализованные биржи или Binance P2P по-прежнему возможно, однако регуляторный статус таких операций остаётся неопределённым.
• Валютные риски при работе с долларовыми инструментами сохраняются на фоне курсовой волатильности рубля.

Инвесторам из СНГ, заинтересованным в BNB, на практике доступны прежде всего прямые покупки токена на биржах, работающих в их юрисдикциях, а не ETF-обёртки американского рынка.

Что такое спотовый ETF на BNB и чем он отличается от покупки токена напрямую?

Спотовый ETF на BNB — это биржевой фонд, владеющий реальными токенами BNB. Инвестор покупает акции фонда через обычный брокерский счёт, не взаимодействуя напрямую с блокчейном: не нужны криптокошельки, приватные ключи и понимание технических деталей.

Почему VanEck считает BNB перспективнее большинства альткоинов?

Компания делает акцент на измеримых показателях: 33 млн ежемесячных активных пользователей, около 100 млрд долларов в ежемесячных стейблкоин-переводах и 160 млн долларов годовой выручки сети — это реальная экономическая активность, которая выгодно отличает BNB Chain от проектов, продающих лишь технологическое видение.

Стоит ли ждать появления аналогичных ETF на российском рынке?

В обозримой перспективе это маловероятно: российское законодательство не предусматривает создания публично торгуемых фондов на криптоактивы для розничных инвесторов, а позиция ЦБ РФ остаётся ограничительной. Отечественные инвесторы пока могут получить экспозицию на BNB только через прямую покупку токена на доступных им платформах.